移动版

有色金属行业周报:关注国企改革标的

发布时间:2015-06-16    研究机构:兴业证券

投资要点

有色板块行情有所分化,国企改革标的走势偏强。本周受A 股未纳入MSCI 影响,大盘继续大幅震荡,周线上表现出长的下引线,但国内市场依然强势并且创7年新高,沪深300周环比上升了2%,跟踪的SW 有色金属指数周环比小幅上升了0.63%。个股方面表现分化,涨幅最高的为西藏珠峰600338(23.04%)、新疆众和600888(20.26%)和精艺股份002295(14.24%)。同时本周受国企改革即将出台指导性文件影响,有色板块中国企改革标的走势也相对强势,如中钨高新000657(12.6%)、有研新材600206(10.59%)。

美元继续走弱,金属价格有望重拾升势。本周美元指数下跌了1.45%,技术面显示将重新进入下行通道。我们依然认为,美元走弱是下半年大概率事件,美元加息只是美元升值预期的“靴子落地”,届时难对美元升势构成实质性影响。另外国内稳增长政策(大规模的财政政策、基建铁路等政策的实施)效应显现,经济回升的概率大,下游需求有望迎来反转,需求的边际改善预计将对价格的弹性更高。同时厄尔尼诺现象将是黑天鹅事件,对部分金属品种的供应预计将形成较大的影响,锡、镍、锂等金属价格构成强有力支撑。

国企改革预计将逐渐进入预热期。自上周深改组召开第十三次会议,国企改革的纲领性文件预计将落地,国企改革的落地将加快。目前无论是央企还是地方性国企,国企改革均显著低于预期,地方国企更是翘首以盼改革文件的出台。我们认为,随着政策的推出临近,国企改革的效应将成为下半年的一个热点,建议积极关注国企改革标的。

关注国企改革,维持推荐评级。上证指数创七年新高突破5000点整数关口,前期走势偏弱的有色行业将进入加速上行的阶段,同时下游需求企稳复苏和流动性依然宽松的情况下,我们维持推荐评级。建议两个维度选择投资标的:(1)建议布局弹性较大的标的,如铝板块中的焦作万方(原油价格反弹)、中国铝业(铝价反弹、业绩低点、管理层换届及未来国企改革)、常铝股份(转型预期);黄金板块的恒邦股份(金价弹性最大);铅锌板块中的驰宏锌锗(受益于铅锌价格回暖);(2)建议配置估值优势明显的标的,如铜板块中的江西铜业(行业龙头,国企改革)。同时我们建议近期关注国企改革标的,如中色股份(一带一路、国企改革、下游订单持续向好)、湖南黄金(地方国企、湖南省黄金整合)、山东黄金(山东省国企改革先行)等。本周重点推荐:

现价买入云南锗业(002428)002428:(1)公司是国内锗行业龙头,资源、技术和产品优势明显;(2)2014年公司募投项目建成投产,今年进入业绩释放期;(3)军工认证加速,将为公司打开军品市场空间;(4)公司未来外延预期明确,加大在下游深加工领域布局。

现价买入中钨高新000657:(1)公司是硬质合金行业龙头;(2)湖南有色退市后,五矿系钨矿资源整合预期强烈;(3)五矿集团承诺2015年底将公司打造成钨矿到下游深加工的钨全产业链平台。

风险提示:经济复苏低于预期风险,美国提前加息风险。

申请时请注明股票名称