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有色金属行业:金属价格短期震荡,看好新能源与新材料

发布时间:2014-11-06    研究机构:海通证券

2014年1-9月有色金属价格运行综述:2014年前三季度有色金属行业虽然同比处于下行,但环比已经显示改善迹象。最主要的原因仍在于前三季度全球流动性仍然充裕,而金属供给方面存在收缩或收缩预期。

2014年1-9月有色金属板块运行综述:2014年是牛市行情,前三季度有色板块环比涨幅第十(2014年9月收盘价与2013年12月收盘价比较)。就目前而言,仍然看多基本金属价格,但是资源股的估值相对较高,我们更倾向于推荐产业升级的加工股。

基本金属价格走势仍偏震荡,看好铝价。基本金属价格走势仍以震荡为主,因此仍应采取自下而上的选股策略。中长期坚定看好加工股,新疆众和、精诚铜业、银邦股份。需求向好、供给收缩、流动性宽松等利好推升铝价,看好云铝股份,建议关注中国铝业。

贵金属短期震荡向下,中长期触底反弹可期。短期内价格在美国QE完全退出和明年美联储提前加息预期增加的利空影响下仍将延续震荡向下走势。但金价已明显处于底部,中长期在利空出尽以及流动性宽松的背景下或出现翻转机会。银泰资源兼具银、铅锌概念,资源禀赋好。贵研铂业环保概念,汽车尾气催化剂需求向好。

稀有金属板块:新能源汽车产业链及军工板块。锂电:天齐锂业复牌带动碳酸锂上游投资热情。磁材:稀土价处低谷,同时下游订单不断增加。此外,近期军工板块投资热情升温,通过军备下游需求占比,推荐4大军工材料股:云南锗业(002428)(锗价坚挺),西部材料(航钛弹性龙头)、东方锆业(核电)和博云新材(大飞机)。

重点推荐:资源类:天齐锂业、银泰资源、西部材料、云南锗业;加工类:新疆众和、精诚铜业和银邦股份。

风险提示:政策风险、美国加息预期提前、中国经济增速放缓。

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