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有色金属周报:利空来袭金属价格全线下跌

发布时间:2014-10-21    研究机构:齐鲁证券

投资要点

主要事件与观点:本周上证指数下跌1.40%,有色板块下跌2.80%。子版块铅锌跌幅最大,精诚铜业等加工股涨幅居前。欧洲市场大幅下挫拖累金属价格,LME金属遭到抛售至全线下跌,避险情绪推升贵金属价格反弹。现货铜进口以及保值盘流入导致供给大幅增加,利空打压下,贸易商逢高出货,空头市场,下游接货谨慎。现货铝市场与铜无异,抛货压力大。现货铅市场略好,价格相对抗跌,市场货源偏紧,抛压较小。

投资策略:我们首推受益于国内核电进入新的投资周期而拉动上游原材料消费的标的,包括东方锆业、宝钛股份以及西部材料,推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业(002428)。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。广东省国企改革叠加企业自身谋求转型标的—中金岭南。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化-1.18%,-1.81%,-2.49%和-3.75%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化-0.09%,2.18%,-1.62%,-2.81%,-4.43%以及-4.12%。COMEX金银铂钯主力合约分别环比变化1.42%,0.16%,-0.01%和-3.61%。国内期货黄金和白银环比变化0.90%和-0.49%,国内小金属钴氧化钕、金属钕和混合稀土价格分别变化-0.45%,-1.58%,-1.69%和-2.14%,海外价格保持稳定。

金属库存变化:LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化5.46%,-0.81%,0.04%,-1.17%,-0.27%和2.28%。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化17.48%,2.39%,-0.91%和0.03%。

原材料价格变化:昆明地区25%铜精矿41700元/金属吨;铅精矿60%报价12300元/吨;株洲地区50%品位锌精矿报价10480元/吨,锡精矿报价113500元/吨。

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