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有色金属行业周报:节前下游复产有限,整体弱中偏紧

发布时间:2014-02-18    研究机构:齐鲁证券

投资要点

主要事件与观点:本周上证指数上涨3.49%,有色板块上涨6.71%。小金属板块依然超越指数,以特斯拉为代表的锂相关产业链表现较好。涨幅前三为金瑞科技、天齐锂业以及宁波韵升。美推迟财务上限对市场情绪有所促动,海外基本金属合约价格出现反弹,锡价反弹超过3%。受就业数据低于预期使得贵金属价格大幅反弹国内现货市场铜价小幅回落,春节后受市场供应紧俏和持货商抛货意愿的降低,成交量有一定回升。现货铝价走低放缓,复产的下游企业有限,成交主要为实际需求。现货铅市场成交有所恢复,但活跃度依旧偏低。现货锌下游需求一般,冶炼商和贸易商处于逐步复产的阶段,货源供应量不多。

投资策略:推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,报告见1218《无需悲观》,由于短期受公司订单以及新能源汽车情绪的影响,公司股价可能会相对稳定,但中长期配置价值我们仍然相对看好。全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业(002428)。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化-0.78%,-0.37%,-0.25%和0.10%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化0.13%,1.54%,0.90%,0.99%,3.63%以及0.78%。COMEX 金银铂钯主力合约分别环比变化4.41%,7.45%,3.69%和4.06%。国内期货黄金和白银环比变化2.76%和2.32%。国内小金属钴价格上涨1.49%,海外小金属价格稳定。

金属库存变化:LME 基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-2.89%,-0.25%,-1.21%,-3.04%,-1.51%和0.86%。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化20.41%,12.26%,-0.19%和5.29%n 原材料价格变化:昆明地区25%铜精矿42000元/金属吨,价格环比持平;铅精矿60%报价13100元/吨,环比持平;株洲地区50%品位锌精矿报价10450元/吨,锡精矿报价118000元/吨。

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