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有色金属行业周报:信用风险导致铜被抛售

发布时间:2014-03-11    研究机构:齐鲁证券

投资要点

主要事件与观点:本周上证指数上涨0.08%,有色板块上涨0.77%。受“超日事件”影响,避险情绪持续回升,国际金价继续反弹。融资铜收到信用市场的冲击,越来越多的人关注引来连锁效应,市场抛售情绪蔓延,进而冲击铜价。沪伦比值走低带来进口量增长,国内铜期现货价格跌幅不多。现铜贸易商出货积极,下游在贴水回落后引来部分采购者。现货铝交易较少,成交价在上周基础上出现回落,周初价格小幅上涨刺激了部分商家出货,而后价格走低又打压了下游采购的积极性。现货铅和锌成交也同样不乐观,但价格受到供给的支撑跌幅有限。

投资策略:推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,报告见1218《无需悲观》,由于短期受公司订单以及新能源汽车情绪的影响,公司股价可能会相对稳定,但中长期配置价值我们仍然相对看好。全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业(002428)。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。广东省国企改革叠加企业自身谋求转型标的—中金岭南。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化-0.43%,-1.08%,-0.76%和0.23%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化-3.25%,0.63%,-1.80%,-0.72%,-2.82%以及3.91%。COMEX 金银铂钯主力合约分别环比变化1.26%,-1.47%,2.54和5.02%。国内期货黄金和白银环比变化0.76%和0.40%。国内小金属金属钕和氧化钕价格分别上涨3.91%和4.43%。锑、镁以及电解锰价格下跌0.82%,0.61%和1.05%。

金属库存变化:LME 基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-2.62%,-0.34%,0.87%,1.87%,12.90%和0.00%。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化4.56%,9.20%,-2.18%和1.49%。

原材料价格变化:昆明地区25%铜精矿40100元/金属吨,价格环比持平;铅精矿60%报价13100元/吨,环比持平;株洲地区50%品位锌精矿报价12050元/吨,锡精矿报价125500元/吨。

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