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有色金属行业周报:铜抛售情绪有所缓和

发布时间:2014-03-18    研究机构:齐鲁证券

主要事件与观点:本周上证指数下跌2.60%,有色板块下跌3.62%。新能源汽车板块出现回调,吉恩镍业受镍价上涨而出现反弹。本周市场的焦点仍然是铜,LME 期铜一周下跌接近5%,其他金属以及原材料、加工材受此拖累也纷纷下跌,但镍除外。国内经济数据利空以及乌克兰地缘政治促使贵金属出现反弹。现货铜价跌幅逐步收窄,江铜表态将减产来稳定铜价。目前下游企业库存低,或维持在1 个月左右,大跌后有部分贸易商加大了采购量。现货铝价格继续下跌,持货商继续出货,下游采取观望态度。

投资策略:推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,报告见1218《无需悲观》,由于短期受公司订单以及新能源汽车情绪的影响,公司股价可能会相对稳定,但中长期配置价值我们仍然相对看好。全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业(002428)。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。广东省国企改革叠加企业自身谋求转型标的—中金岭南。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化0.35%,-0.08%,0.07%和-1.19%。LME3 月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化-4.62%,-1.42%,-2.65%,-3.79%,0.22%以及2.91%。COMEX 金银铂钯主力合约分别环比变化3.05%,2.32%,-0.94%和-1.09%。国内期货黄金和白银环比变化1.89%和-1.09%。国内小金属金属钕和氧化钕价格分别上涨0.24%和0.31%。锑、镁以及电解锰价格下跌1.65%,0.92%和1.76%。国外战略小金属出现普涨。

金属库存变化:LME 基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-6.58%,-0.94%,1.04%,2.82%,-0.22%和0.14%。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化2.88%,5.58%,-1.52%和1.44%。

原材料价格变化:昆明地区25%铜精矿40100 元/金属吨,价格环比持平;铅精矿60%报价13100 元/吨,环比持平;株洲地区50%品位锌精矿报价12050 元/吨,锡精矿报价125500 元/吨。

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