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有色金属行业周报:国企改革成股价催化剂

发布时间:2014-04-01    研究机构:齐鲁证券

投资要点

主要事件与观点:本周上证指数下跌0.29%,有色板块下跌0.82%。相对于上周的主题投资,本周有色板块蓝宝石以及新能源汽车标的出现回调,而国企改革概念股中国铝业以及中金岭南涨幅居前。本周大宗金属期货中铜反弹居前,主要原因是市场心态有所变化。PMI数据再次萎缩促使市场可以预期将有刺激政策出台以保增长。而美国经济数据反弹和加息预期的双重刺激下,黄金价格持续下跌。现货市场铜价保持升水,贸易商进场逢低拿货,成交价涨幅不大但价格稳定。在减产消息利好下,现货铝市场价格出现反弹,各环节参与者持观望态度,短期供求关系难改善。

投资策略:推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,报告见0317《可以期待》,风电投资情绪回升以及整机厂商报告数据改善将成催化剂,但中长期配置价值我们仍然相对看好。全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业(002428)。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。广东省国企改革叠加企业自身谋求转型标的—中金岭南。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化2.26%,1.72%,0.22%和0.58%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化2.93%,2.03%,-0.48%,1.26%,0.22%以及-2.42%。COMEX金银铂钯主力合约分别环比变化-3.12%,-2.56%,-2.01%和-1.98%。国内期货黄金和白银环比变化-2.42%和-0.98%。国内小金属锑、镁锭、电解锰和金属钕价格分别下跌0.84%,0.93%,0.72%和0.47%。国外战略小金属铟价格上涨1.00%,金属铬价格下跌4.98%。

金属库存变化:LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化0.56%,-0.51%,-0.16%,-0.32%,1.22%和0.66%。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化-7.71%,5.71%,-0.64%和-1.03%。

原材料价格变化:昆明地区25%铜精矿37100元/金属吨,价格上涨1000元/吨;铅精矿60%报价11850元/吨;株洲地区50%品位锌精矿报价10300元/吨,锡精矿报价124500元/吨。

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