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有声有色+大宗金属周报:持续推荐加工股,镍价有望继续上涨

发布时间:2014-04-28    研究机构:海通证券

每周随笔·地缘政治影响有限,金价下跌趋势不改:上周周初黄金继续延续前一周的跌势,跌至1283.79美元/盎司的低位后逆转反弹上涨0.7%,周五达一周高位1303.2美元/盎司。前半周强劲的美国经济数据打压金价,后半周上涨主要受乌克兰地缘政治支撑,但我们认为黄金价格中线仍处于下降趋势,短期可能有反弹,构筑双头之后再向下。预计下周公布的非农数据会比较好,进而打压金价。但原油价格的大跌也预示着乌克兰事件这一地缘政治事件的后续影响有限,从而预计乌克兰事件对黄金价格后期影响有限,金价下跌趋势难改。

上周大宗商品价格走势:上周金价上升0.69%,银价上升0.41%,WTI价格下跌3.26%,伦铜价格上升1.81%,美元指数下跌0.12%,焦煤期货价格下跌0.38%,全球钢铁指数下跌1.93%以及美国天然气价格上升2.99%。

本周评论:上周金价先抑后扬。从基本面而言,金价的利空持续发酵,即美国经济2季度好转增加QE退出预期。而乌克兰事件的脉冲式刺激在金价弱势的情况下难以持续,金价大概率上将对地缘政治的利好出尽而回调。虽然短期内乌克兰事件有可能加剧,但这给市场提供了逢高出货的机会。关注本周的美国非农以及未来美联储副主席的选举(有力候选人是鹰派)。A股方面,关注环保概念的贵研铂业与业绩大幅增长的银泰资源。

基本金属价格仍能上行,但上行空间将出现分化。铜、铝价格上行空间有限,因为2季度中国开工旺季的利好已经反映,一般下游企业在3、4月份的备货已经完成。受印尼限产以及俄罗斯局势动荡,镍价可望持续上升,锡价也将受其带动而上升。但是由于镍下游需求依旧疲弱,同时镍的市值较小,所以不排除人为的可能性,谨慎对待投资。关注吉恩镍业、锡业股份。持续推荐加工股银邦股份、亚太科技与海亮股份。

小金属方面,新能源汽车产业链回调符合预期,我们认为回调将持续,未来受益的将是业绩确认的过程,天齐锂业合并Talison后业绩增加相对确定,所以中长期看好。关注军工概念对有色板块的推动,相关标的云南锗业(002428)、厦门钨业、东方锆业。

组合走势:海通组合4月走势:海通有色组合上周下降7.80%,申万有色指数下降3.93%,沪深300下降2.55%。

经济指标简述:上周公布的经济数据显示,美国经济基本保持企稳复苏势头,但房地产市场依旧低迷;得益于德国经济持续走强,上周欧元区经济出现反弹;中国方面,在稳增长和促进就业的政策微刺激之下,经济走势略有回暖。

本月推荐股票:4月组合银邦股份(20%)、天齐锂业(20%)、厦门钨业(20%)、海亮股份(15%)、亚太科技(15%)、中科三环(10%)。

风险提示:美国经济环比复苏不及预期。

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