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有色金属行业:贵金属价格继续反弹

发布时间:2014-06-23    研究机构:齐鲁证券

投资要点

主要事件与观点:本周上证指数下跌2.13%,有色板块下跌0.64%。细分子行业中铅锌子版块受国际金属价格上涨影响,涨幅居前,锂电池标的有一定回落。国内定向降准预示着经济低于预期的概率在加大,从而推升市场对更大刺激政策的想象,基本金属价格均出现不同程度的上涨,而伊拉克问题继续推升贵金属价格。国内现货市场,铜铝持货商惜售情绪浓烈,锌冶炼厂进入检修周期,市场供给减少带来价格攀升。

投资策略:推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,报告见0317《可以期待》,风电投资情绪回升以及整机厂商报告数据改善将成催化剂,但中长期配置价值我们仍然相对看好。全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业(002428)。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。

可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。广东省国企改革叠加企业自身谋求转型标的—中金岭南。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化1.91%,0.52%,1.15%和1.75%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化2.48%,2.22%,2.13%,4.26%,-0.13%以及1.83%。COMEX金银铂钯主力合约分别环比变化3.34%,6.81%,1.55%和1.18%。国内期货黄金和白银环比变化2.84%和4.65%。国内小金属中金属钴价格下跌0.97%,金属铬价格上涨4.42%,海外小金属价格稳定。

金属库存变化:LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-2.61%,-0.84%,0.69%,-1.22%,-0.50%和6.49%。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化-7.81%,0.12%,-1.68%和-2.03%。

原材料价格变化:昆明地区25%铜精矿39025元/金属吨;铅精矿60%报价12188元/吨;株洲地区50%品位锌精矿报价10290元/吨,锡精矿报价124500元/吨。

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