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有色金属行业周报:继续看好板块反弹

发布时间:2014-07-30    研究机构:齐鲁证券

主要事件与观点:本周上证指数上涨3.28%,有色板块上涨7.45%,我们继续看好铝板块的反弹机会。

由于国内需求惯性增长,预计全年测速在9%左右,有效产能增量绝对值小于需求增量;下半年国内电解铝投放增量低于上半年,并且低成本区域占比减少,铝价有望继续反弹。国内PMI 数据利好基本金属,价格基本全线上涨。国内现货铜市场供给充裕,贸易商逢高出货,价格反弹下游观望。现货铝受库存下降影响,成交价格继续上涨,下游接货主要按需为主。

投资策略:我们首推受益于国内核电进入新的投资周期而拉动上游原材料消费的标的,包括东方锆业、宝钛股份以及西部材料,推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材,全球范围内锗金属供给收紧,金属价格持续走高—云南锗业(002428)。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业,公司目前生产经营情况较好,订单饱满,未来受益于汽车尾气排放标准的提升;新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。广东省国企改革叠加企业自身谋求转型标的—中金岭南。

金属价格变化:国内金属交易所金属涨跌互现,铜铝铅锌主力合约环比变化1.80%,1.80%,3.54%和3.03%。LME3 月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化2.00%,0.81%,3.66%,4.18%,1.70%以及2.89%。COMEX 金银铂钯主力合约分别环比变化-0.43%,-1.20%,-0.76%和-0.19%。国内期货黄金和白银环比变化-1.77%和-0.19%。国内电解锰、氧化钕和金属钕价格分别变化-0.70%,-1.00%和-0.26%。海外阴极钴和钼价分别变化3.34%和3.88%。

金属库存变化:LME 基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-3.23%,-0.90%,0.37%,-0.48%,-0.93%和0.34%。国内交易所铜铝铅锌库存分别变化-6.16%,-1.05%,0.51%和-2.68%。

原材料价格变化:昆明地区25%铜精矿39775 元/金属吨;铅精矿60%报价12238 元/吨;株洲地区50%品位锌精矿报价10410 元/吨,锡精矿报价124500 元/吨。

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