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云南锗业:业绩略超预期,技术创新提升盈利能力

发布时间:2012-02-23    研究机构:广发证券

业绩略超预期

公司发布2011年度业绩快报,其中营业收入达到2.72亿,同比大幅增长54.40%,归属于上市公司股东的净利润为9389.6万,同比增长22.49%,基本每股收益0.58元,略超预期。

盈利预测与估值

我们预计公司2011-2013年的营业收入分别为2.72亿,3.14亿和5.41亿,EPS分别为0.58元,0.61元,1.04元,对应动态PE分别为62.47X,58.87X和34.67X。

目前国内新材料上市公司2011~2013年的平均PE分别为104X,39X和29X,考虑到公司在建项目产能释放要等到2013年,目前的估值比较合理,所以暂时给予公司“持有”评级。

风险提示

锗价大幅下滑的风险;公司产品滞销;募投项目进展过慢。

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